12月9日，中共中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作，会议指出，明年要实施更加积极的财政政策，这一决策引发了广泛关注，标志着中国在经济复苏的道路上将采取更为积极的财政措施，以应对当前的经济挑战，此次会议对明年财政政策的定调，不仅体现了政策的连续性和稳定性，也释放了坚定不移推动高质量发展的强烈信号。
一、财政政策背景与必要性
近年来，受全球经济放缓、疫情影响以及地缘政治风险等多重因素的影响，中国经济面临着下行压力，虽然国家出台了一系列刺激政策，但经济复苏的步伐依然缓慢，根据国家统计局的数据，2024年第三季度GDP增速仅为4.9%，远低于市场预期，为了刺激经济增长，提升内需，中央政府决定通过提高财政赤字和扩大债务额度来增加公共投资和社会保障支出。
财政赤字是政府为刺激经济增长而采取的重要手段，根据新政策，2025年的财政赤字目标将上调至3.5%，比2024年增加0.5个百分点，这一调整旨在为更多的基础设施建设、科技创新和社会民生项目提供资金支持，尤其是在当前经济复苏的关键时刻，提高财政赤字将有助于推动投资和消费，从而促进经济的全面复苏。
二、财政政策的具体措施
1. 提高赤字率和专项债规模
会议指出，明年要实施更加积极的财政政策，提高赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用，优化财政支出结构，兜牢基层三保底线，2024年财政赤字率为3%，赤字规模为4.06万亿元，地方政府新增专项债额度为3.9万亿元，超长期特别国债发行规模为1万亿元，这意味着2025年财政赤字率将超过3%，特别国债将超过1万亿元，新增专项债券额度也会提升，市场预测可能会增发1万亿元特别国债以补充商业银行资本金。
提高赤字率有三重意义：一是赤字率提高意味着赤字规模进一步提高，有利于扩大支出力度，强化财政的逆周期调节能力，更好地防风险、惠民生、稳增长；二是赤字率与其他财政工具不同，公众对其变化的关注度非常高，提高赤字率能更有效地传递政策意图，具有较强的政策信号意义，释放了中央稳经济的坚定决心，有利于稳定预期；三是赤字规模中大概率仍以中央债务为主，通过转移支付的方式，中央财政能够更好地保障基层财力稳定，增加地方财力的可支配程度，有利于地方做好“三保”工作。
2. 发行超长期特别国债
除了提高财政赤字外，中央还决定增加特别国债的额度，特别国债是国家为应对重大突发事件而发行的债券，其资金通常用于重大基础设施项目和社会保障支出，2025年，特别国债的发行额度将增加至5000亿元，专项债的额度也将上调至1.2万亿元，这一政策不仅为地方政府提供了更多的融资渠道，也为经济增长注入了新的活力。
3. 优化财政支出结构
会议强调，要优化财政支出结构，确保资金精准投放，提高资金使用效率，要加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，如科技创新、绿色发展、乡村振兴等；要严格控制一般性支出，压减非急需非刚性支出，确保财政收支平衡。
4. 加大设备更新等政策支持
为了促进消费和投资，会议提出要加大设备更新等政策支持力度，通过财政补贴、税收优惠等方式，鼓励企业加大设备更新和技术改造投入，提高生产效率和产品质量，要加大对消费市场的支持力度，通过发放消费券、举办促销活动等方式，激发居民消费潜力。
5. 支持科创与产业升级
科技创新是发展新质生产力的核心要素，会议提出，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，为此，要加大对科技创新的投入力度，支持关键核心技术攻关和科技成果转化，要推动实体经济与数字经济、先进制造业与现代服务业融合发展，培育新质生产力形成更多新的增长点。
三、财政政策的影响与意义
1. 促进经济结构转型
此次财政政策的调整，将有助于推动中国经济的结构转型，随着资金的注入，重点领域如绿色能源、科技创新和基础设施建设将迎来新的发展机遇，尤其是在当前全球面临气候变化和能源转型的背景下，国家将加大对可再生能源项目的投资，推动绿色经济的发展，这不仅能够提升经济的可持续性，还将为未来的经济增长奠定基础。
2. 稳定市场预期
财政政策的积极调整有助于稳定市场预期，在当前复杂多变的国内外环境下，市场信心对于经济稳定至关重要，通过提高赤字率、发行特别国债和专项债等措施，政府向市场传递了积极信号，增强了市场信心，这些措施也有助于缓解企业和居民的融资压力，促进经济平稳运行。
3. 防范化解风险
财政政策的积极调整还有助于防范化解风险，在当前经济下行压力加大的背景下，一些行业和领域面临着较大的风险挑战，通过财政政策的支持，可以帮助这些行业和领域渡过难关，降低系统性风险的发生概率，通过优化财政支出结构和提高资金使用效率，也可以降低财政风险的发生概率。
4. 推动高质量发展
财政政策的积极调整是推动高质量发展的重要手段之一，通过加大对科技创新、绿色发展等领域的支持力度，可以促进经济转型升级和高质量发展，通过优化财政支出结构和提高资金使用效率，也可以提高经济发展的质量和效益。
四、市场反应与预期
政策的发布引发了市场的积极反应，分析人士普遍认为，增加财政赤字和扩大债务额度将为中国经济的复苏提供强有力的支持，股市方面，相关基础设施和科技股纷纷上涨，市场信心有所回暖，投资者对政府的债务管理能力表示乐观，认为在适度增加债务的情况下，经济将能够保持稳定增长。
市场也期待政府能够进一步优化财政支出结构，提高资金使用效率，确保财政政策的积极效应能够充分发挥出来，市场还关注政府如何平衡好稳增长和防风险的关系，确保经济在平稳运行的基础上实现高质量发展。
五、结语
中央定调明年财政政策为“更加积极有为”，这一决策不仅体现了政府对当前经济形势的准确判断和对未来发展的坚定信心，也为中国经济的复苏和高质量发展提供了有力支持，在未来的发展中，我们需要密切关注财政政策的实施效果和市场反应，及时调整和完善政策措施，确保经济在平稳运行的基础上实现高质量发展，我们也需要加强与其他宏观经济政策的协同配合，形成整体性的宏观经济调控体系，共同推动中国经济迈向更加繁荣富强的未来。
