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2022年6月12日发布的《稳住，以我为主》提示：先扬后抑不如先抑后扬。本周，A股在全球主要股指下跌近5%的狂潮中，展现出了强势的态势，让人不禁为之振奋。但在这股狂热背后，我们是否应该保持警惕，寻找新的主线？
6月12日的《稳住，以我为主》曾言：地缘政治和经济结构决定了我们无法成为世外桃源，进入避风港的资金总有离开的一天。如今，即使开始定价衰退，海外市场的回调也即将告一段落。全球最能为股东增加价值的企业，仍然主要集中在美股。仅就估值而言，美股并不昂贵，压制价格的是衰退阴影。
美元指数维持高位，美债收益率抬升迅速，“跑赢”了我们。但即便如此，短期内，我们的全方位优势依然难以超越。三胎呱呱坠地，区域防守转为区域相持，主动权部分在手，但仍非全面主动。因此，我们需要保持谨慎，不能忽视任何可能的风险。
“不积跬步，无以至千里”。这句话告诉我们，任何成就都不是一蹴而就的。同样，我们在面对市场时，也不能期望一步登天。避险过后，全球投资者将重新评估资产组合，季末再平衡。我对A股时间底的到来不存疑虑，但不得不开始考虑新的空间底的可能性。
A股的强势可能令投资者感到陌生，实际却是熟悉的狂热，熟悉的助涨助跌资金出没。相似的狂热并不遥远，上一次是2021年8-9月的煤飞色舞资源行情，再上一次是2021年1-2月的喝酒吃药核心行情。
2021年12月-2022年1月的多篇文章曾提示：2022年主线是“老基建搭台，新基建唱戏”，其中新基建首看新能源，新能源又不妨多看上游。以锂矿为代表的上游以及光风电等新能源板块在2月行情及5-6月行情的连续两次强势领涨，完美验证了对主线的预判。
然而，过犹不及，短期过快的上涨将透支主线的潜力，从而不得不开始考虑下半年新的主线或者大支线。可以是金融，可以是消费，可以是传媒，也可以是军工、农业。然而，这些都不急。既入歧路，且战且退，以退为主。
市场变幻莫测，我们需要保持冷静，谨慎分析。在面对未知的风险时，我们需要保持警惕，寻找新的机会。在狂热的市场中，我们需要保持清醒，不被短期的波动所迷惑。
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